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轟轟烈烈的跨國并購背后,那些贏家策略和原則【商評談并購】

 程兆謙,李鑫 商業評論精選

商評編者按

中國企業跨國并購成敗的關鍵是:能否創造出并購戰略、整合模式與整合能力之間的協調匹配。要成功實施跨國并購,你得知道有哪些要素、哪些策略,以及策略背后的原則。


中國企業正大踏步地走上全球化舞臺,海外投資、跨國并購熱火朝天天天彩票登录。然而,僅僅過去十年中國企業就“貢獻”了數十起跨國并購失敗案例?上驳氖天天彩票登录,也有少數企業借助并購蛻變升級天天彩票登录,比如聯想和萬向。


到底是什么造成了這種差別?本文認為,所有并購都遵循這樣的價值創造邏輯:它是一個將潛在協同轉變為現實協同的系統過程天天彩票登录,而并購戰略天天彩票登录、整合模式與整合能力的協調匹配是成功的關鍵;成功或失敗的差別就在于是否把握了這一原則,并設法創造出這樣的匹配。


跨國并購三要素


并購戰略是價值創造的起點。一個明智的企業在并購前應預先制定科學的并購戰略,明確戰略目標,選擇合適的并購對象。整合過程是價值創造的“主戰場”天天彩票登录。為了有效地管理和推動整合過程,需要從兩個方面入手:其一是設計恰當的整合模式對所有工作進行協調;其二是企業需具備或發展相應的整合能力天天彩票登录。如果企業要想在并購上取得成功,需要同時做到這三件事:制定科學的并購戰略,選擇恰當的整合模式天天彩票登录,具備或發展相應的整合能力。


中國企業跨國并購可能涉及四種類型的跨越:國際化進程的跨越;制度與文化的跨越;規模的跨越;資源和能力的跨越。這些跨越將并購中的中國企業置于巨大的風險之下,形成了一個結構性整合能力缺口——并購戰略與整合能力的不匹配天天彩票登录,成了中國企業跨國并購中的最大挑戰。


跨國并購三策略


要填補這一結構性整合能力缺口天天彩票登录,企業可以運用三種策略,或者減少對整合能力的需求天天彩票登录,或者增加整合能力的供給,從而較好地解決整合能力缺口問題。


設計策略假定整合能力不變,通過對并購對象的精心選擇天天彩票登录、整合模式的審慎設計天天彩票登录,降低對整合能力的需求天天彩票登录,從而縮小整合能力缺口。


學習策略假定整合能力可變天天彩票登录,利用各種學習源泉(自身經驗、他人經驗等)以及各種學習機制(如經驗學習、特意學習)來發展整合能力,提高整合能力的供給,從而縮小整合能力缺口。


合作策略中,除了自己學習成長之外,企業還可以借助來自外部的專業機構、專家、職業經理人,利用其知識和能力彌補自身整合能力的不足。


跨國并購三原則


設計、學習與合作雖然很有啟發性,但它們只是工具層面的內容,更有意義的是企業應該按照什么樣的原則來運用它們。本文發現了三個非常有價值的原則:互利共生、以洋制洋、以時間換空間。它們指引企業靈活地運用設計、學習與合作策略,與具體的并購情境相結合,解決結構性整合能力缺口問題,促使并購取得成功。這些原則的核心思想是,因為這類并購取得成功的初始條件比較惡劣,因此并購企業就特別需要借助自身之外的力量,包括并購雙方的、其他機構的以及時間的力量。



本文作者:

程兆謙,浙江工商大學工商管理學院副教授天天彩票登录,管理案例中心主任

李鑫,丹麥哥本哈根商學院亞洲研究中心助理教授


本文內容有刪節

原文參見《跨國并購,你需要做對什么》

全文刊登在《商業評論》2015年10月號


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